Heel wat bedrijven dromen ervan om op een bepaald ogenblik naar de beurs te kunnen trekken. Dat is echter soms eenvoudiger gezegd dan gedaan. Een nieuwe mogelijkheid, de zogenaamde SPAC moet ervoor zorgen dat dit eenvoudiger gerealiseerd kan worden. SPAC staat voluit voor ‘Special Purpose Acquisition Company’. Het gaat hierbij eigenlijk om een bedrijf dat uitsluitend als doel heeft om voldoende geld op te halen om een beursgang te kunnen realiseren. Deze beursgang gebeurt door een overname die de SPAC zal doen van een bepaalde onderneming.
In eerste instantie waren beleggers nog erg sceptisch over deze manier van werken. Ondertussen is daar toch verandering in gekomen. Reeds in het jaar 2020 werden in de Verenigde Staten bijvoorbeeld zomaar meer dan de helft van de beursgangen gerealiseerd door middel van een SPAC. De vraag die veel beleggers zich nu echter stellen is of zo’n SPAC ook interessant kan zijn om in te investeren. Wil jij graag een antwoord krijgen op de vraag “wat is een SPAC” en zou je graag de mogelijke voor- en nadelen voor jou als belegger kunnen ontdekken? Dan ben je daarvoor hier op deze pagina aan het juiste adres!
Wat doet een SPAC precies?
Om de vraag “wat is een SPAC” te kunnen beantwoorden moeten we het in eerste instantie even hebben over de manier waarop ze te werk gaat. In eerste instantie haalt een SPAC geld op bij investeerders. In ruil voor de bedragen die worden geïnvesteerd worden aandelen uitgekeerd. Wanneer er voldoende kapitaal is opgehaald gaat de SPAC op zoek naar een bedrijf om over te nemen. Het moet hierbij uiteraard gaan om een bedrijf dat naar de beurs wil trekken. Eenmaal zo’n bedrijf is gevonden kan er een beursgang worden gerealiseerd. De investeerders die zijn ingestapt in de SPAC vooraleer er een bedrijf is gevonden om mee te fuseren zijn zogenaamde “early investors” of “vroege investeerders”.
Wat is een SPAC? De voordelen!
Voor heel wat gerenommeerde beleggers geldt dat ze zich bij de lancering van de eerste SPAC’s de vraag hebben gesteld waarom er nu precies een nieuw beleggingsproduct moest worden gecreëerd voor iets wat eigenlijk reeds jarenlang bestond. Het spreekt namelijk voor zich dat beursgangen reeds bestaan van bij de invoering van de aandelenbeurs. Het antwoord op deze vraag is echter niet zo moeilijk. Een beursgang realiseren middels een zogenaamde IPO heeft immers behoorlijk wat voeten in de aarde. Ervoor kiezen om gebruik te maken van een SPAC is wat dat betreft veel eenvoudiger.
Een beursgang realiseren door middel van een zogenaamde SPAC is echter niet alleen veel minder tijdrovend. Het is algemeen bekend dat een IPO organiseren gepaard gaat met heel wat kosten. Op zich vormt dit financiële aspect voor de meeste bedrijven die een beursgang willen bewerkstelligen niet zo’n groot probleem. Toch is het allemaal kapitaal dat verloren gaat. Ervoor kiezen om een beroep te doen op een SPAC is financieel veel interessanter. Bovendien is het een win-win-situatie voor alle betrokken partijen. Niet alleen het bedrijf dat naar de beurs wil wint er namelijk bij, dat geldt ook voor de oprichters van de SPAC. Dit zorgt er voor dat je bij een SPAC kan rekenen op de volgende, concrete voordelen:
- De beursgang kan aanzienlijk sneller worden gerealiseerd;
- Er is minder risico verbonden aan de beursgang;
- De hype die wordt gecreëerd trekt (nog) meer investeerders aan;
- Een beursgang realiseren door middel van een SPAC is financieel interessanter;
- Het is mogelijk om de beursgang aanzienlijk sneller te realiseren;
- Alle betrokken partijen kunnen er financieel voordeel mee behalen;
De bovenstaande lijst met voordelen zorgt er in de praktijk voor dat heel wat beleggers geïnteresseerd zijn in beleggen of investeren in een SPAC. Helaas is het in de praktijk vaak zo dat veel mensen die instappen zich niet goed bewust zijn van de mogelijke risico’s die eraan verbonden zijn. Dat is een significant probleem dat de informatie op deze pagina hopelijk kan verhelpen.
Waar moet je bij investeren in een SPAC rekening mee houden?
In eerste instantie wordt een SPAC dus opgericht als een soort van overnamebedrijf. Dit betekent eigenlijk meteen dat de onderneming dat de onderneming bij oprichting een lege huls is die louter en alleen als doel heeft om kapitaal te verwerven. Er wordt getracht om bij een zo groot mogelijke groep beleggers geld op te halen. In het merendeel van de gevallen geldt er een zogenaamde introductiekoers van 10 dollar per aandeel. Dit maakt het voor partijen die willen instappen op financieel toegankelijke wijze mogelijk om te investeren. Vervolgens wordt de zoektocht aangevat naar een bedrijf om mee te fuseren. Binnen deze onderneming krijgt de SPAC een minderheidsbelang. Het andere bedrijf zal vervolgens de beursnotering overnemen waarna de SPAC in haar opzet is geslaagd.
Het belangrijkste aandachtspunt waar je als investeerder in een SPAC rekening mee moet houden heeft betrekking tot het feit dat je, op het moment van investeren eigenlijk gaat beleggen in een lege huls. Je investeert bijgevolg dan ook niet in een bedrijf dat reeds over een bepaald product of dienst beschikt. Er is eigenlijk zelfs nog geen sprake van ook maar enige bedrijfsactiviteit. In principe geef je dus als investeerder een stuk van jouw kapitaal in blind vertrouwen aan het management achter de SPAC. Hij gaat bijgevolg de verantwoordelijkheid aan om een fusiepartner te vinden.
Twee jaar de tijd
Van cruciaal belang om als investeerder in een SPAC rekening mee te houden is de vooropgestelde termijn van twee jaar. Dit is namelijk de periode die een Special Purpose Acquisition Company heeft om z’n overnamepartner te kunnen vinden. Slaagt deze partij daar niet in? Dan wordt de volledige SPAC opgeheven. Vooraleer te gaan investeren in deze constructie is het dan ook altijd een goed idee om even het track record van de oprichters onder de loep te nemen. Op deze manier is het reeds mogelijk om op z’n minst deels vast te stellen hoe groot de kans is dat de SPAC succesvol zal zijn.
Wat zijn de nadelen van beleggen in een Special Purpose Acquisition Company?
Zoals nagenoeg altijd het geval is geldt ook voor beleggen in een Special Purpose Acquisition Company dat er rekening moet worden gehouden met verschillende nadelen of risico’s. In eerste instantie lijkt deze constructie alleen maar voordelen met zich mee te brengen. Dat is echter niet zo. De belangrijkste risico’s waar je als belegger aandacht aan zal willen schenken zijn dan ook de volgende:
- Je geïnvesteerde kapitaal kan in het slechtste geval tot wel 24 maanden “stil” blijven staan;
- Eigenlijk wordt er geïnvesteerd in de personen achter de SPAC en dus niet echt in een onderneming;
- Heel wat SPAC’s worden in de praktijk gedreven door hype, zelfs bekende personen worden ingeschakeld;
- Het trackrecord van SPAC’s spreekt op moment van schrijven niet in het voordeel van deze constructie;
Naarmate het langer duurt vooraleer een SPAC een geschikt overnamebedrijf vindt bestaat ook het risico dat ze minder kieskeurig zal worden. Dit kan er in de praktijk voor zorgen dat er een minder interessant bedrijf wordt overgenomen. Niet zelden heeft dat natuurlijk meteen invloed op het sentiment van de (potentiële) investeerders. Ook dit benadrukt wederom het feit dat je vertrouwen moet hebben in het team achter de Special Purpose Acquisition Company. Is de expertise van het team ontoereikend? Dan is de kans dat je succes zal weten te behalen met je investering helaas behoorlijk klein.
Conclusie; is investeren in een SPAC nu wel of niet interessant?
Het is volledig te begrijpen dat veel mensen geïnteresseerd zijn om te investeren in een SPAC. Er zijn hier ook zeker voordelen aan verbonden en verschillende voorbeelden uit het verleden hebben duidelijk gemaakt dat er ook beslist een aantrekkelijk rendement mee kan worden gerealiseerd. Eén van deze voorbeelden is bijvoorbeeld DraftKings.
In april van het jaar 2020 besloot het bedrijf dat is gespecialiseerd in het aanbieden van sportweddenschappen om naar de beurs te trekken via een zogenaamde SPAC. In april van dat jaar noteerde de aandelenprijs nog rond de 20 dollar om vervolgens door te schieten tot een waarde van bijna 65 dollar. Vervolgens vertoonde de koers wel terug een dalende trend. Toch, vroege investeerders hadden zeker al een significante winst veilig kunnen stellen.
Beleggen in een SPAC brengt dus in de praktijk zonder twijfel een interessant potentieel met zich mee. Dit gezegd hebbende zijn er ook nadelen aan verbonden waar je beslist bij stil moet blijven staan. Niet alleen is de kans groot dat je geïnvesteerde vermogen enige tijd stil zal blijven staan, een slechte overname en beursgang kan leiden tot significant kapitaalverlies. Wees je dus zeer goed bewust van de risico’s waarmee je kan worden geconfronteerd wanneer je investeert in een SPAC en doe voldoende onderzoek. Alleen op die manier kan je het maximale uit je investering halen.